Warren Buffett is wellicht wel de meest succesvolle belegger ooit. In dit artikel gaan we uitgebreid kijken naar de beleggingsstrategie van deze Warren Buffett. Dit is de strategie die deze superbelegger multimiljardair heeft gemaakt.
Warren Buffett
Laten we beginnen met een korte introductie van Warren Buffett, voor degene die er nog niet zo bekend mee zijn. Warren Buffett is een belegger die in 1930 is geboren in de Verenigde Staten. Op 11 jarige leeftijd kocht hij zijn eerste aandeel.
Dit was het begin van een lange carrière als een van de meest succesvolle beleggers ooit. In 2022 heeft Warren Buffett, inmiddels 92 jaar oud, meer dan 100 miljard Amerikaanse dollar bij elkaar belegd. Het grootste gedeelte van zijn vermogen zit in Berkshire Hathaway, zijn eigen investeringsmaatschappij.
Warren Buffett gaf in 2016 aan dat hij vrijwel zijn hele vermogen aan het goede doel schenkt wanneer hij overlijdt. Hiermee is hij een van de grootste filantropen ter wereld.
Hoe heeft Warren Buffett dit enorme vermogen bij elkaar belegd? Om deze vraag te beantwoorden gaan we kijken naar zijn beleggingsstrategie.
De beleggingsstrategie van Warren Buffett
Voor het grootste gedeelte van zijn loopbaan heeft Warren Buffett de beleggingsstrategie gelijk gehouden. ‘Never change a winning team’, zullen we maar zeggen.
De beleggingsstrategie van Warren Buffett is het beleggen in goede bedrijven die minder waard zijn dan hun intrinsieke waarde.
De intrinsieke waarde van een aandeel is de ‘werkelijke’ waarde aan de hand van de financiële cijfers van een bedrijf (fundamentele analyse). Het is een zo objectief mogelijk beeld van de waarde.
Deze strategie komt van Benjamin Graham, de leermeester van Warren Buffett. Benjamin Graham is een econoom en de grondlegger dan de beleggingsstrategie waardebeleggen. Hij schreef in 1949 het boek ‘The Intelligent Investor‘, wat vandaag de dag nog steeds erg populair is.
Laten we kijken naar een aantal hoekstenen van de beleggingsstrategie van Warren Buffet.
Beleggen in goede bedrijven, niet in aandelen
Warren Buffet kijkt altijd naar het bedrijf, niet naar het aandeel. Hiermee bedoelen we dat hij alleen aandelen koopt van bedrijven die iets heel erg goed doen. De focus ligt hierbij dus op de kwaliteit van het bedrijf. Hij zal nooit een aandeel kopen van een slecht bedrijf, ondanks dat het aandeel wellicht erg goedkoop is (prijs die lager is dan de intrinsieke waarde).
Wat goede bedrijven zijn blijft de vraag natuurlijk. Warren Buffet kijkt vooral naar bedrijven die iets unieks hebben waardoor ze voor kunnen blijven op de concurrentie. Zo’n concurrentievoordeel wordt ook wel moat genoemd. Hij is bijvoorbeeld fan en grootaandeelhouder van frisdrankgigant Coca-Cola.
Beleggen in bedrijven die je begrijpt
Warren Buffet belegt alleen in bedrijven die hij kan begrijpen. Hierdoor kun je natuurlijk bepaalde kansen missen, maar je houdt op deze manier wel het meeste controle. Warren Buffet was later met het investeren in de technologiesector. Dit heeft veel potentieel rendement gekost, maar daardoor heeft hij ook zijn verlies kunnen beperken bij de internetbubbel in 2000. Andere beleggers sprongen wel op de hype en kampten toen de bubbel barstte met grote verliezen.
Management van een bedrijf
Het management, en met name de CEO, heeft een enorme impact op de prestaties van een bedrijf. Voor Warren Buffett is een goed management daarom erg belangrijk.
Het is daarnaast ook belangrijk wat een bedrijf met winst doet. Verdwijnt de winst in de zakken van het bedrijf of wordt er ook iets gedaan voor aandeelhouders? Dit laatste kan bijvoorbeeld door het uitkeren van dividend of het terugkopen van aandelen. Een bedrijf vergroot hiermee de waarde voor aandeelhouders.
Productieve investeringen
Een belangrijk onderdeel van de beleggingsstrategie van Warren Buffett is dat hij alleen productieve investeringen doet. Hij zal dus niet snel beleggen in iets wat zelf geen waarde toevoegt.
Edelmetalen zijn een goed voorbeeld van niet-productieve investeringen. De enige manier om iets te verdienen aan edelmetalen zoals goud en zilver is als iemand anders er later meer voor wil betalen. In de tussentijd levert het niets op.
Een bedrijf voegt daarentegen waarde toe. Het verkoopt een product of dienst aan klanten en maakt daardoor winst. Deze winst kan het bedrijf investeren in verdere groei, maar het kan ook worden uitgekeerd aan aandeelhouders in de vorm van dividend.
Beleggen voor de lange termijn
Wanneer je een goed bedrijf koopt zoals beschreven in een eerder punt, dan maakt het niet uit wat de prijs van het aandeel de volgende week of maand precies doet. Warren Buffet kijkt naar de lange termijn.
Warren Buffett heeft wanneer hij een aandeel koopt de intentie om het nooit meer te verkopen. Hij heeft ook wel eens gezegd ‘our favorite holding period is forever’. Zo lang deze bedrijven goed blijven zal Warren Buffett het aandeel houden.
Warren Buffett zegt ook dat je niet veel goede beslissingen hoeft te maken. Wanneer je volgens hem 20 goede beslissingen maakt dan word je rijk. Doordat je slechts 20 beslissingen hebt, zul je ook beter nadenken voor je een knoop doorhakt.
Wanneer de prijs van het aandeel zakt is het voor Warren Buffet vaak een mogelijkheid om meer te investeren zolang het bedrijf aan zijn criteria voldoet. Hier komt ook de bekende quote vandaan: “be greedy when others are fearful and be fearful when others are greedy”.
Goedkoper dan de intrinsieke waarde
Dit is het belangrijkste onderdeel van de beleggingsstrategie van Warren Buffet. Op dit punt maakt hij echt het verschil met andere beleggers.
Je kunt namelijk bedrijven vinden die voldoen aan de eerdergenoemde criteria. Het bedrijf heeft een uniek concurrentievoordeel, goed leiderschap en de beleggers worden tevreden gehouden door het uitkeren van dividend.
Warren Buffet zal het bedrijf dan nog steeds niet kopen. Naast bovenstaande voorwaarden is het belangrijkste namelijk dat de prijs van een aandeel lager is dan de intrinsieke waarde.
Dit is ook meteen een lastig onderdeel. Het is voor beleggers namelijk moeilijk in te schatten wat de intrinsieke waarde van een aandeel is. Om de intrinsieke waarde te bepalen moeten er namelijk altijd aannames worden gedaan. Als deze niet helemaal kloppen, dan klopt de intrinsieke waarde ook niet helemaal.
Benut kansen met overtuiging
Wanneer je rekening houdt met alle eerdergenoemde punten komen echt goede kansen relatief weinig voor. Warren Buffet wacht soms jaren om uiteindelijk tot kopen over te gaan. Hij houdt goede bedrijven in de gaten en zodra de prijs zakt onder de intrinsieke waarde slaat hij toe.
Een belangrijk onderdeel van de beleggingsstrategie van Warren Buffett is daarom ook om kansen met overtuiging te benutten. Het niet optimaal benutten van kansen is net zo erg als kansen helemaal niet benutten.
Conclusie
Hopelijk heb je iets gehad aan dit inzicht in de beleggingsstrategie van Warren Buffett. Het is helaas niet makkelijk om deze strategie zomaar na te bootsen. Er komt natuurlijk nog veel meer bij kijken dan de punten uit dit artikel. Ook heeft Warren Buffett zonder twijfel een uniek talent en laat hij een deel van zijn strategie waarschijnlijk niet zien aan de buitenwereld.
Vergroot je financiële kennis!
Disclaimer
We zijn geen professioneel adviseurs. De informatie op deze website is gebaseerd op onze persoonlijke mening en ervaring. Dit is een geen enkel geval financieel advies. Let op: beleggen brengt risico’s met zich mee. Je kunt je inleg (deels) verliezen. Dit artikel kan reclame bevatten. Wil je gaan beleggen bij een broker, bekijk dan altijd het prospectus op de website van de betreffende broker.
